11月國內(nèi)生豬養(yǎng)殖市場呈現(xiàn)存欄分化格局，能繁母豬存欄環(huán)比下滑，生豬存欄則環(huán)比增加。前者源于行業(yè)持續(xù)虧損下的產(chǎn)能去化及政策引導的產(chǎn)能優(yōu)化；后者依托前期能繁母豬存欄基數(shù)，疊加部分區(qū)域被動壓欄推動。展望12月，能繁母豬存欄或延續(xù)減量，生豬存欄有望微增，但養(yǎng)殖集團沖刺年度出欄的操作或制約其增幅。
11月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑、生豬存欄量均環(huán)比增加
卓創(chuàng)資訊（301299）監(jiān)測196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)生豬存出欄數(shù)據(jù)顯示，11月能繁母豬存欄與生豬存欄走勢相悖。能繁母豬存欄11月份再度轉(zhuǎn)負，由10月增幅0.03%轉(zhuǎn)為11月降幅0.62%；而生豬存欄依然延續(xù)增加趨勢，增幅0.66%。
養(yǎng)殖端處于虧損階段去產(chǎn)能腳步稍有加快
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)11月能繁母豬存欄量環(huán)比下滑。從盈利端來看，11月生豬養(yǎng)殖行業(yè)仍深陷虧損泥沼。卓創(chuàng)資訊監(jiān)測數(shù)據(jù)表明，當月生豬自繁自養(yǎng)模式盈利月均值為-191.72元/頭，同比大幅下滑147.28%；仔豬育肥模式虧損程度更為顯著，盈利月均值低至-308.65元/頭，同比降幅達231.47%。持續(xù)的虧損直接倒逼養(yǎng)殖端加快產(chǎn)能去化節(jié)奏，以此減少虧損規(guī)模。與此同時，部分規(guī)?；B(yǎng)殖企業(yè)積極響應國家相關(guān)政策，主動開展過剩產(chǎn)能的優(yōu)化調(diào)整，進一步推動了能繁母豬存欄量的回落。
產(chǎn)能釋放疊加養(yǎng)殖端未完成出欄計劃11月生豬存欄增加
卓創(chuàng)資訊監(jiān)測196家樣本養(yǎng)殖企業(yè)11月生豬存欄量環(huán)比增加。從核心驅(qū)動因素來看，其一為繁育周期的基礎(chǔ)性影響。生豬存欄量變化與前期能繁母豬存欄規(guī)模直接相關(guān)，按照生豬繁育周期推算，11月生豬存欄對應的是4-5個月前的能繁母豬存欄水平，而彼時國內(nèi)能繁母豬存欄仍處于增加階段，這為11月生豬存欄量的增加奠定了核心基數(shù)基礎(chǔ)。其二為出欄計劃為完成倒逼的壓欄效應，卓創(chuàng)資訊監(jiān)測211家樣本養(yǎng)殖企業(yè)數(shù)據(jù)顯示，11月份生豬出欄計劃完成率為99.79%，未達成當月出欄目標，部分養(yǎng)殖區(qū)域出現(xiàn)被動壓欄現(xiàn)象，未及時出欄的生豬進一步助推了整體存欄量的增長。
行業(yè)或進入產(chǎn)能去化階段而出欄壓力仍存或?qū)е律i存欄延續(xù)增量
能繁母豬存欄預測：卓創(chuàng)資訊預計12月樣本企業(yè)能繁母豬存欄量或延續(xù)減少態(tài)勢。一方面，12月上旬東北、華東等北方養(yǎng)殖區(qū)域出現(xiàn)豬病復發(fā)情況，或?qū)Ξ數(shù)啬肛i存欄結(jié)構(gòu)造成沖擊，引發(fā)養(yǎng)殖端被動去化產(chǎn)能；另一方面，12月生豬行情或延續(xù)弱勢，豬價較11月份下滑。由此來看，12月行業(yè)整體大概率仍處于虧損區(qū)間，為規(guī)避持續(xù)虧損，卓創(chuàng)資訊預計多數(shù)養(yǎng)殖端將延續(xù)主動去化能繁母豬產(chǎn)能的操作。
生豬存欄預測：卓創(chuàng)資訊預計12月樣本企業(yè)生豬存欄量或增量。從存欄量有望增長的核心動因來看，12月國內(nèi)生豬市場仍處于階段性產(chǎn)能釋放周期，整體存欄規(guī)模具備自然增長的基礎(chǔ)，存在一定的增量空間；另外，前期養(yǎng)殖端補欄的二次育肥生豬尚未完成出欄，疊加當月氣溫下降節(jié)奏較為緩慢，終端消費市場對生豬的消化節(jié)奏受限，養(yǎng)殖端出欄進程將面臨一定阻力，大概率會出現(xiàn)被動壓欄的情況，或進一步推動存欄量的提升。但不排除部分規(guī)?；B(yǎng)殖集團為沖刺年度出欄目標，采取降重出欄的操作，提前釋放部分生豬產(chǎn)能，該行為將對整體存欄量的增量空間形成一定壓制。
綜上所述，11月生豬養(yǎng)殖市場呈現(xiàn)鮮明的存欄分化特征。進入12月，行業(yè)產(chǎn)能去化或持續(xù)深化，能繁母豬存欄大概率延續(xù)減量，預計減幅在1%左右；生豬存欄雖存微增動力，但規(guī)?；髽I(yè)沖刺年度出欄目標的操作或制約增幅，市場仍將面臨階段性供需結(jié)構(gòu)壓力。
