在兩次被中止發(fā)行上市審核后，北農(nóng)大科技股份有限公司于2021年12月底再次進(jìn)入了創(chuàng)業(yè)板IPO排隊(duì)的序列。一旦順利通過(guò)，其有望成為繼曉鳴農(nóng)牧之后的中國(guó)蛋雞行業(yè)第二股。

    北農(nóng)大的IPO申請(qǐng)最初于2020年9月獲受理，當(dāng)年12月因更新財(cái)務(wù)資料，其主動(dòng)申請(qǐng)中止了審核程序，直至2021年3月恢復(fù)。但到了2021年8月，其評(píng)估機(jī)構(gòu)開(kāi)元資產(chǎn)評(píng)估有限公司被中國(guó)證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查，連累其IPO審核被再次中止。同時(shí)截止到去年9月，其申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料又過(guò)了有效期，待這些問(wèn)題都得到解決已是年底。
    最新的財(cái)務(wù)資料顯示，北農(nóng)大預(yù)計(jì)其2021年度營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)6.37%至5.93億元，歸母凈利潤(rùn)為4894萬(wàn)元，同比下降21.10%。對(duì)于利潤(rùn)下滑，該公司給出的主要原因?yàn)?021年度原材料價(jià)格持續(xù)上漲，以及取消2020年因新冠疫情出臺(tái)的社保費(fèi)減免等優(yōu)惠政策，導(dǎo)致公司產(chǎn)品成本較上年同期提高，綜合毛利率下降，同時(shí)期間費(fèi)用上升。

    如隨著社保、差旅、會(huì)議及招待等支出恢復(fù)正常，北農(nóng)大2021年前三季度的三項(xiàng)費(fèi)用較上年同期增加了1245萬(wàn)元。

    2018-2020年，北農(nóng)大分別實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入4.66億元、5.31億元和5.58億元，對(duì)應(yīng)的歸母凈利潤(rùn)為4220萬(wàn)元、5872萬(wàn)元和6203萬(wàn)元。

    發(fā)展歷程

    北農(nóng)大目前的主營(yíng)業(yè)務(wù)為蛋雞飼料的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，和蛋雞育種、擴(kuò)繁及雛雞銷售，其中以蛋雞預(yù)混料為主要產(chǎn)品的飼料業(yè)務(wù)占到了其收入的六成以上。
    在種雞業(yè)務(wù)方面，其亦不同于曉鳴農(nóng)牧的“引繁推”（祖代蛋雞均從海外進(jìn)口），而是擁有我國(guó)五個(gè)國(guó)家蛋雞核心育種場(chǎng)之一，培育的農(nóng)大3號(hào)、農(nóng)大5號(hào)和農(nóng)金1號(hào)蛋雞品種均已通過(guò)國(guó)家品種審定，另外“北農(nóng)大7號(hào)”目前也已進(jìn)入測(cè)定和中試階段。

    北農(nóng)大的歷史可追溯至1995年，彼時(shí)為北京農(nóng)業(yè)大學(xué)（現(xiàn)中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)）動(dòng)物科學(xué)技術(shù)學(xué)院下屬實(shí)驗(yàn)飼料廠與教職工共同投資興建的技術(shù)企業(yè)，其中一直擔(dān)任公司法定代表人、董事長(zhǎng)和總經(jīng)理的張慶才持股40%，農(nóng)大實(shí)驗(yàn)飼料廠持股20%，包括現(xiàn)任動(dòng)物科技學(xué)院院長(zhǎng)咼于明教授在內(nèi)的另外五人各持股8%。

    到了2012年，農(nóng)大實(shí)驗(yàn)飼料廠（后更名為北京震亞預(yù)混飼料廠）悉數(shù)轉(zhuǎn)讓了其持有的北農(nóng)大股權(quán)。而今的北農(nóng)大由張慶才直接持有73.39%的股份，同時(shí)其夫人閆志軍持股6.00%，二人還通過(guò)員工持股平臺(tái)——眾發(fā)基業(yè)間接控制公司15.11%的股份，為北農(nóng)大的共同實(shí)際控制人（合計(jì)表決權(quán)達(dá)到94.50%）。

    生于1965年的張慶才在1989年7月至1994年12月間任北京農(nóng)工商聯(lián)合總公司飼料公司職員，之后進(jìn)入中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物科學(xué)技術(shù)學(xué)院工作至今，職稱為高級(jí)畜牧師。期間其獲得了中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)動(dòng)物醫(yī)學(xué)院的獸醫(yī)專業(yè)博士學(xué)位。

    在中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)的其他教師中，動(dòng)科學(xué)院的寧中華教授和徐桂云教授分別直接持有北農(nóng)大54萬(wàn)股（占比0.60%）和13.5萬(wàn)股（占比0.15%），動(dòng)醫(yī)學(xué)院已退休的陳福勇教授持有45萬(wàn)股（占比0.50%）。此外，動(dòng)醫(yī)學(xué)院已退休的李慶懷教授和動(dòng)科學(xué)院曲魯江教授通過(guò)眾發(fā)基業(yè)間接持有小額股份。這些教師在北農(nóng)大里的職務(wù)均為公司顧問(wèn)。
    在招股說(shuō)明書中，北農(nóng)大將其發(fā)展歷程分為了三個(gè)主要的階段：1995-2004年的多品種飼料業(yè)務(wù)階段，2005-2014年的聚焦蛋雞產(chǎn)業(yè)階段，以及2015年至今的產(chǎn)業(yè)鏈深耕階段。

    據(jù)介紹，該公司在第一個(gè)階段的主要產(chǎn)品包括豬、牛、羊等畜類預(yù)混料及蛋雞、肉雞等禽類預(yù)混料，并自1999年開(kāi)始與中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)合作開(kāi)展農(nóng)大3號(hào)小型蛋雞的育種及中試工作。2004年，農(nóng)大3號(hào)通過(guò)國(guó)家品種審定。北農(nóng)大遂在2005年確定了“聚焦蛋雞產(chǎn)業(yè)”的發(fā)展戰(zhàn)略，著力推進(jìn)農(nóng)大3號(hào)“育繁推”一體化，推動(dòng)蛋雞飼料和蛋雞育種業(yè)務(wù)協(xié)同發(fā)展。2015年，隨著農(nóng)大5號(hào)也完成品種審定，其重新定位為以品種選育與營(yíng)養(yǎng)技術(shù)研發(fā)為核心能力的“中國(guó)蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和服務(wù)商”。農(nóng)金1號(hào)則是在2021年剛剛通過(guò)審定。

    目前我國(guó)國(guó)產(chǎn)蛋雞品種主要由華都峪口、北農(nóng)大、大午集團(tuán)、上海家禽和湖北神丹5家育種企業(yè)培育。在我國(guó)2020年新增的62.15萬(wàn)套祖代蛋雛雞中，國(guó)產(chǎn)品種占比近70%。但在我國(guó)商品代蛋雞養(yǎng)殖環(huán)節(jié)，進(jìn)口蛋雞品種仍是主流，占到2020年在產(chǎn)蛋雞平均存欄量的近60%。

    北農(nóng)大表示，公司的節(jié)糧型蛋雞品種相對(duì)于其他商業(yè)品種具有明顯的節(jié)糧優(yōu)勢(shì)。如按2019年全國(guó)蛋雞平均料蛋比計(jì)算，以飼養(yǎng)農(nóng)大3號(hào)節(jié)糧蛋雞為例，同樣生產(chǎn)100噸雞蛋可以節(jié)約飼料約37噸?！霸谀壳帮暳蟽r(jià)格高企的背景下，節(jié)糧就意味著增收，養(yǎng)殖公司的蛋雞品種使養(yǎng)殖戶的經(jīng)濟(jì)效益和抗風(fēng)險(xiǎn)能力有所提高。”

    據(jù)了解，2020年我國(guó)所養(yǎng)蛋雞平均料蛋比為2:25:1，而農(nóng)大3號(hào)和農(nóng)大5號(hào)的料蛋比分別約2.00:1和2.04:1。

    未來(lái)規(guī)劃

    北農(nóng)大計(jì)劃通過(guò)創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行不超過(guò)3000萬(wàn)股，募資約5.9億元投向三個(gè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。

    三個(gè)募投項(xiàng)目分別是位于湖北安陸的節(jié)糧型蛋雞華中產(chǎn)業(yè)基地建設(shè)項(xiàng)目，位于黑龍江賓縣的12萬(wàn)噸雞飼料生產(chǎn)擴(kuò)建項(xiàng)目，以及位于北京通州的研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目，擬分別投入募資約1.6億元、1.3億元和0.6億元。
    安陸項(xiàng)目建成后預(yù)計(jì)可為北農(nóng)大增加節(jié)糧型蛋雞父母代種雞存欄50萬(wàn)套、年產(chǎn)商品代母雛3200萬(wàn)只產(chǎn)能，與其現(xiàn)有河北曲周的“節(jié)糧蛋雞華北父母代養(yǎng)殖基地（33萬(wàn)套）”、江蘇泰州的“節(jié)糧蛋雞華東父母代養(yǎng)殖基地（15萬(wàn)套）”一道形成覆蓋全國(guó)的節(jié)糧蛋雞育種擴(kuò)繁體系布局。

    2018-2020年，北農(nóng)大的商品代蛋雞母雛銷售量分別為2252萬(wàn)只、2712萬(wàn)只和2585萬(wàn)只，在全國(guó)市場(chǎng)的占有率約2.1%-2.3%。

    另為彌補(bǔ)在蛋雞配合料生產(chǎn)方面的短板，北農(nóng)大計(jì)劃對(duì)其黑龍江子公司實(shí)施改擴(kuò)建，增加蛋雞配合料生產(chǎn)線。此前在其全國(guó)5個(gè)飼料生產(chǎn)基地中，僅有江蘇和湖北具備蛋雞配合料的生產(chǎn)能力。
    從2021年上半年的收入構(gòu)成來(lái)看，北農(nóng)大的飼料和母雛業(yè)務(wù)分別貢獻(xiàn)了63%和24%的營(yíng)業(yè)收入，其余近13%的收入來(lái)自其雞蛋業(yè)務(wù)。三個(gè)板塊的毛利率分別約為32%、38%和-1%。

    飼料業(yè)務(wù)的毛利率相對(duì)較高，主要是該公司以高門檻、高毛利的預(yù)混料為主，預(yù)混料的收入占其飼料業(yè)務(wù)收入的比例在70%左右。雞蛋銷售則主要由于自產(chǎn)蛋（尤其是由于生產(chǎn)計(jì)劃的臨時(shí)調(diào)整產(chǎn)生的富余種蛋視同食品蛋銷售的情形）成本較高而出現(xiàn)了虧損。

    除了自產(chǎn)蛋，北農(nóng)大還開(kāi)展雞蛋貿(mào)易（即外購(gòu)蛋銷售），主要是為了及時(shí)了解產(chǎn)業(yè)鏈下游市場(chǎng)行情及需求動(dòng)態(tài)、增強(qiáng)行業(yè)影響力、滿足雞蛋客戶需求?！肮驹谄渲羞B接了蛋雞養(yǎng)殖戶和雞蛋需求方，一方面了解誰(shuí)能供應(yīng)高質(zhì)量的雞蛋，另一方面了解誰(shuí)需要雞蛋，公司通過(guò)雞蛋貿(mào)易解決了雙方的供求矛盾，實(shí)現(xiàn)了資源的優(yōu)化配置?！逼湔泄烧f(shuō)明書稱。
    北農(nóng)大表示，未來(lái)公司將進(jìn)一步強(qiáng)化“中國(guó)蛋雞產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)供應(yīng)商和服務(wù)商”的企業(yè)定位，打造以擁有自主技術(shù)的蛋雞品種及配套技術(shù)為核心，集品種、飼料、蛋品及配套服務(wù)為一體的蛋雞產(chǎn)業(yè)集團(tuán)。其中在飼料業(yè)務(wù)方面，將以“蛋雞精準(zhǔn)營(yíng)養(yǎng)”和“無(wú)抗?fàn)I養(yǎng)技術(shù)”為研發(fā)主線，持續(xù)在酶菌應(yīng)用和替抗技術(shù)上發(fā)力，研發(fā)飼料換代產(chǎn)品。

    其亦有意整合產(chǎn)業(yè)內(nèi)的蛋品銷售、疫病診斷、藥殘檢測(cè)等服務(wù)資源，以賦能渠道合作伙伴，增加自身客戶粘性，“構(gòu)建蛋雞產(chǎn)業(yè)命運(yùn)共同體”。

    該公司還透露，將根據(jù)自身的發(fā)展情況以及行業(yè)趨勢(shì)，適時(shí)地進(jìn)行業(yè)務(wù)擴(kuò)張，收購(gòu)兼并與公司業(yè)務(wù)具有協(xié)同效應(yīng)的其他企業(yè)，進(jìn)一步增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈一體化優(yōu)勢(shì)，從而提高市場(chǎng)占有率，增強(qiáng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

    “未來(lái)三年，公司將繼續(xù)增加在全國(guó)范圍內(nèi)的父母代養(yǎng)殖基地以完成蛋雞育種板塊的全國(guó)布局。另外，公司將適時(shí)收購(gòu)或新建節(jié)糧蛋雞商品代養(yǎng)殖基地，以利于新品種及營(yíng)養(yǎng)技術(shù)的中試和示范。”北農(nóng)大稱。