1、生豬存欄的快速恢復(fù)將持續(xù)到2022年，飼用玉米的需求將呈現(xiàn)出井噴式增長
2020年6月以來，國內(nèi)玉米價格強(qiáng)勢上漲并刷新過去五年新高;究其原因，一方面是國儲庫存見底，另一方面是生豬存欄在快速恢復(fù)。在即將到來的豬價下行周期，玉米的需求增長甚至?xí)煊谏i存欄的增長速度。因為隨著生豬存欄量的增長，豬價逐漸下跌，養(yǎng)豬業(yè)盈利下滑甚至虧損，為了降低成本，養(yǎng)殖戶會在飼料配方中增加玉米的占比，減少豆粕的占比。
另一方面，由于過去的一年乃至于未來的半年，我們正在經(jīng)歷全球有歷史記錄以來最為瘋狂的生豬景氣周期，持續(xù)高達(dá)2000元的頭均盈利，200%的ROE必將導(dǎo)致產(chǎn)能的瘋狂擴(kuò)張，并導(dǎo)致飼用玉米和豆粕的需求激增。我們可以預(yù)料到的是，伴隨本輪史無前例超強(qiáng)豬周期的產(chǎn)能擴(kuò)張速度和幅度必將遠(yuǎn)超歷史記錄，由此導(dǎo)致飼用玉米和豆粕的需求增長將帶動價格趨勢性上行。緊隨其后的，我國種植業(yè)即將迎來歷史上最大的一輪景氣周期，在板塊內(nèi)部分優(yōu)質(zhì)個股創(chuàng)歷史新高之前，任何的一次回調(diào)都是買入的機(jī)會。
2、超強(qiáng)臺風(fēng)導(dǎo)致東北玉米減產(chǎn)，供需缺口進(jìn)一步擴(kuò)大
近日，超強(qiáng)臺風(fēng)“海神”、“美杜莎”對東北玉米造成了較大影響，一些倒伏、內(nèi)澇嚴(yán)重的地塊不得不進(jìn)行提前搶收，一些早熟品種已經(jīng)開始上市，不過品質(zhì)較為一般。然而，即使在這種情況下，30水分的玉米也賣到了1700元/噸，比去年同期上漲300元/噸左右，其中遼寧益海嘉里淀粉廠發(fā)布的新季玉米收購價為2160元/噸(14水，容重690以上)，而去年同期僅1800元/噸，這個價位已經(jīng)達(dá)到了當(dāng)年國家臨儲收購的最高價位。
今年東北玉米減產(chǎn)已成定局，從新季玉米開秤價大幅上漲來看，減產(chǎn)幅度超市場預(yù)期。在需求擴(kuò)張和供給收縮雙重作用下，我們強(qiáng)烈看好后市玉米價格。
