短期來看，供需雙增，豬價三月預(yù)計維持高位震蕩趨勢，難有大幅回調(diào)。長期來看，三元母豬繁殖效率低下仍是影響行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)速度的重要因素，預(yù)計全年生豬供給仍然偏緊，本輪周期高豬價時間將被拉長。當(dāng)前板塊龍頭公司仍然明顯低估，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖行業(yè)。

    ▍仔豬母豬價格上漲，生豬價格高位震蕩。

    供應(yīng)方面，除個別地區(qū)外，疫情對于交通影響基本消除，散戶出欄增多，供應(yīng)緊張情況緩解。受前期壓欄和豬糧比走高影響，出欄均重近期明顯增加。下游補(bǔ)欄積極性增加，大養(yǎng)殖集團(tuán)也積極外購，仔豬和二元母豬供給緊張，價格繼續(xù)上漲。需求方面，隨著國內(nèi)疫情的好轉(zhuǎn)，各工廠和工地復(fù)工率提升，但居民外出就餐仍未有明顯增加，需求緩慢回升。短期來看，供需雙增，豬價三月預(yù)計維持高位震蕩趨勢，難有大幅回調(diào)。長期來看，三元母豬繁殖效率低下仍是影響行業(yè)產(chǎn)能恢復(fù)速度的重要因素，預(yù)計全年生豬供給仍然偏緊，本輪周期高豬價時間將被拉長。

    ▍盈利確定性強(qiáng)，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。

    從出欄量來看，生豬養(yǎng)殖龍頭企業(yè)不僅自留種，同時也積極外購仔豬和母豬，多數(shù)龍頭企業(yè)母豬存欄已大幅超過疫情前水平，預(yù)計二季度開始出欄量將逐步增加，全年出欄量有望高增。從盈利來看，豬價持續(xù)維持高位，企業(yè)盈利豐厚，并有望在今年享受量價齊升。肺炎疫情將迫使抗風(fēng)險能力差的養(yǎng)殖戶將加速退出行業(yè)，龍頭集中度有望進(jìn)一步提升。當(dāng)前板塊龍頭公司仍然明顯低估，繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖行業(yè)。

    ▍轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化將加速龍頭企業(yè)成長。

    轉(zhuǎn)基因玉米商業(yè)化持續(xù)推進(jìn)，品種審定辦法正在修改當(dāng)中，預(yù)計今年政策密集程度加大。轉(zhuǎn)基因玉米的商業(yè)化有望對玉米種子行業(yè)帶來兩方面的影響：1)種子漲價帶動行業(yè)擴(kuò)容。2)轉(zhuǎn)基因研發(fā)時間長、壁壘高，具有轉(zhuǎn)基因技術(shù)或品種儲備的公司有望快速提升市占率。目前國內(nèi)的最大的玉米種子龍頭企業(yè)市占率約5%-10%，而國外的種子龍頭企業(yè)市占率可達(dá)30%-40%，仍有較大提升空間。