海大集團(tuán)公布2011年半年報(bào)，業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 41.4 億元，同比增 55.4%，歸屬母公司凈利潤(rùn) 1.1 億元，相比較去年同期的 0.65 億元，同比增長(zhǎng) 68.5%。

　　飼料產(chǎn)銷量同比增長(zhǎng) 41%是推動(dòng)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主因，預(yù)收賬款快速增長(zhǎng)凸顯“服務(wù)營(yíng)銷”優(yōu)勢(shì)。報(bào)告期內(nèi)公司飼料銷量為 123.5 萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng) 40.8%，遠(yuǎn)高于飼料行業(yè)上半年 4%的增長(zhǎng)率。其中畜禽料和水產(chǎn)料分別增長(zhǎng) 36%和 51%，也遠(yuǎn)高于豬飼料和水產(chǎn)料行業(yè)各約 7%的增速水平。飼料產(chǎn)銷量快速增長(zhǎng)一方面是受益于二季度的水產(chǎn)養(yǎng)殖投苗積極性的提升，另一方面上半年畜禽養(yǎng)殖景氣高企也拉升了畜禽料的銷量。

　　豬料增長(zhǎng)較快，下半年受益于大規(guī)模補(bǔ)欄

　　畜禽飼料上半年銷量增長(zhǎng)36%，也遠(yuǎn)高于行業(yè)7%的水平，尤其是畜禽飼料中毛利率比較高的豬料，是公司發(fā)展的重點(diǎn)，銷量大幅增長(zhǎng)，也帶動(dòng)了飼料總體毛利率的提高，而毛利率較低的雞鴨料占比逐漸降低。下半年又有三大因素支持養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄：養(yǎng)殖利潤(rùn)暴漲；夏季高溫季節(jié)疫病暴發(fā)可能性低；國(guó)務(wù)院新政恢復(fù)補(bǔ)貼政策鼓勵(lì)養(yǎng)殖，因此我們認(rèn)為下半年全行業(yè)豬料銷量將明顯高于上半年，而公司增速又會(huì)明顯高于行業(yè)水平。

　　水產(chǎn)料上半年淡季不淡，三季度將迎來(lái)旺季

　　與畜禽料不同，水產(chǎn)料銷售季節(jié)性比較明顯，一般集中在5-10 月份，由于今年湖北、湖南等主要養(yǎng)殖區(qū)域出現(xiàn)旱澇急轉(zhuǎn)，對(duì)水產(chǎn)養(yǎng)殖影響比較大，也一定程度上推遲了水產(chǎn)料的銷售高峰。上半年水產(chǎn)飼料全行業(yè)僅有7%的銷量增長(zhǎng)，而公司水產(chǎn)飼料銷量大幅增長(zhǎng)51%，繼續(xù)保持遠(yuǎn)高于行業(yè)的增長(zhǎng)速度。進(jìn)入三季度將迎來(lái)水產(chǎn)飼料的銷售旺季，前期受旱區(qū)域補(bǔ)苗積極，水產(chǎn)料銷售有望爆發(fā)式增長(zhǎng)，而近期各類淡水魚產(chǎn)品價(jià)格快速上漲也有利于公司轉(zhuǎn)嫁成本壓力，進(jìn)一步提高毛利率。

　　微生態(tài)制劑和蝦苗發(fā)力 成新增長(zhǎng)點(diǎn)

　　今年公司逐漸豐富和優(yōu)化了微生物制劑產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，并且加強(qiáng)了配套的營(yíng)銷服務(wù)，讓養(yǎng)殖戶親身體會(huì)到微生物制劑的效用；苗種業(yè)務(wù)方面，除了賣出蝦苗外，還通過(guò)提供配套的養(yǎng)殖流程服務(wù)使養(yǎng)殖戶獲得實(shí)實(shí)在在的額外收益，因此養(yǎng)殖戶對(duì)公司的微生態(tài)制劑和苗種產(chǎn)品的認(rèn)可度越來(lái)越高，銷售收入分別同比增長(zhǎng)298%和201%，尤其是苗種業(yè)務(wù)發(fā)展得非常好，全年蝦苗銷量有望從去年的50 億尾猛增到100 億尾以上，而且毛利率也大幅提高到約35%的水平，成為今年最大的亮點(diǎn)。這兩項(xiàng)高毛利業(yè)務(wù)的快速增長(zhǎng)也使公司的綜合毛利率逐漸提高。