金新農(nóng)2016年預(yù)計(jì)營(yíng)收28億元,同比增長(zhǎng)11.7%,歸屬凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為1.60億元,同比增長(zhǎng)54.4%,EPS為0.42元.其中公司單四季度預(yù)計(jì)營(yíng)收8.09億元,同比增長(zhǎng)43.1%,環(huán)比下跌0.96%,歸屬凈利潤(rùn)為3612萬(wàn)元,同比增長(zhǎng)148%,環(huán)比下跌11.8%,EPS為0.09元。

        飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)以及參股養(yǎng)殖公司投資收益的增加為公司全年業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)的主要原因。2016年公司飼料銷(xiāo)量約74萬(wàn)噸,同比增長(zhǎng)33%,且飼料結(jié)構(gòu)也進(jìn)一步優(yōu)化,其中前端料同比增長(zhǎng)47%,種豬料增長(zhǎng)79%,商品料同比增長(zhǎng)18%。養(yǎng)殖方面2016年武漢天種預(yù)計(jì)出欄25萬(wàn)頭,其中種豬9萬(wàn)頭,新大牧業(yè)出欄37萬(wàn)頭,其中種豬3萬(wàn)頭,福建一春出欄8萬(wàn)頭,整體來(lái)看養(yǎng)殖業(yè)務(wù)為公司貢獻(xiàn)業(yè)績(jī)約8000萬(wàn)左右。

       公司四季度業(yè)績(jī)環(huán)比下滑的主要原因豬價(jià)下滑。4季度生豬均價(jià)16.8元/公斤,較三季度下滑8.7%,使得養(yǎng)殖業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤(rùn)下降。此外公司由于飼料廠搬遷解散部分員工,支出遣散費(fèi)使得管理費(fèi)用有一定上漲。

         看好公司未來(lái)發(fā)展,主要基于:1、公司17年業(yè)績(jī)將保持持續(xù)高增長(zhǎng),不考慮外延情況下預(yù)計(jì)公司飼料銷(xiāo)量增長(zhǎng)30%接近100萬(wàn)噸,并表內(nèi)生豬出欄達(dá)40-45萬(wàn)頭,按頭均盈利300元測(cè)算業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)3億左右,且不排除超預(yù)期可能;2、公司后期養(yǎng)殖板塊將進(jìn)入快速發(fā)展期,東北鐵力項(xiàng)目1期正在推進(jìn),預(yù)計(jì)18年投產(chǎn),19年兩期項(xiàng)目全部完成。5年內(nèi)公司生豬出欄量計(jì)劃達(dá)300萬(wàn)頭;3、近期董事長(zhǎng)已增持公司股份,且不排除后期或繼續(xù)參與,充分展現(xiàn)公司管理層對(duì)于后期發(fā)展信心。

        給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)?？春霉竞笃陲暳霞梆B(yǎng)殖業(yè)務(wù)快速發(fā)展,預(yù)計(jì)公司2016~2017年EPS分別為0.42元、0.86元;給予“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。